Konjunktur

Blickt man auf Indizes, wie den Hang Seng oder CSI 300, sieht man auf den ersten Blick angeschlagene Börsenbarometer. Tatsächlich ist auch die Liste der Hiobsbotschaften, die den chinesischen Markt in den vergangenen Monaten heimgesucht haben, lang: Covid-19, der Machtkampf zwischen chinesischen Technologie-Konzernen und Peking, Energieknappheit, die stotternden Lieferketten und nun erneut Lockdowns wegen Omikron. Doch was bedeutet das für uns langfristig denkende Anleger?

Die Märkte fahren in diesen Tagen Achterbahn. Maßgeblich sorgen die anhaltende Corona-Pandemie, die geopolitischen Spannungen in Osteuropa und vor allem die Notenbanken mit ihren Zinsplänen für Verunsicherung. Grund genug, sich Märkte anzusehen, bei denen die Notenbanken eine andere Richtung einschlagen. Einer dieser Märkte ist China.

Trotz der zunehmend restriktiven Geldpolitik der US-Notenbank, einer steigenden Inflation und anhaltenden Corona-Sorgen kratzt der S&P 500-Index an seinem Allzeithoch. Es gibt gute Gründe, dass der Aufwärtstrend auch 2022 weiter anhalten könnte.

Die US-Regierung investiert mehr als eine Billion Dollar in ihre marode Infrastruktur. Den Betreiberfirmen bietet dies über mehrere Jahre stabile Zusatzerträge. Auch Anleger können an dieser Entwicklung teilhaben.

In den Emerging Markets fiel die Erholung in den vergangenen Monaten vergleichsweise moderat aus. Doch abschreiben sollten Anleger die aufstrebenden Schwellenstaaten nun sicherlich nicht. Vor allem auf mittlere und lange Sicht bieten einige Emerging Markets attraktive Renditeaussichten – allen voran in Asien.

Der weltweite Warenaustausch erholt sich der Welthandelsorganisation WTO zufolge schneller von der Corona-Pandemie als bislang angenommen. Vor allem global gut aufgestellten Unternehmen spielt die zügige Erholung des Warenaustauschs in ihre Karten.

Das Reich der Mitte sorgt derzeit ein wenig für Verunsicherung an den internationalen Börsen. Chinas Wirtschaft verliert auf den ersten Blick an Schwung und die Aktienmärkte hinken der restlichen Welt hinterher. Das bevölkerungsreiche Land atmetet sozusagen gerade erst einmal durch, nach einer fulminanten wirtschaftlichen Erholung, so dass es sich aus unserer Sicht um ganz normale Verlaufsmuster handelt, schließlich steht man wirtschaftlich höher als vor der Pandemie in vielen Bereichen. Für unsere Weltwirtschaft ist aber noch bedeutender, dass der Wachstumsmotor läuft und seinen Beitrag zum globalen BIP liefert und viele andere Volkswirtschaften durch Nachfragen stimuliert.

Nach dem holprigen Herbst laufen sich Anleger allmählich für eine mögliche Jahresendrallye in den USA warm. Gleich mehrere Gründe sprechen für einen versöhnlichen Jahresausklang an den Märkten der Neuen Welt.

Trotz einer Reihe von Belastungsfaktoren legten die Kurse an der Börse London in den vergangenen Wochen zu, während europäische und US-amerikanische Aktien an Terrain verloren. Dies bedeutet nun aber nicht, dass Anleger ihren Blick gen Großbritannien richten müssen. Im Gegenteil: Was die Börse London angeht, sollten Anleger eher Vorsicht walten lassen.